{"id":7151,"date":"2026-06-22T13:31:47","date_gmt":"2026-06-22T09:31:47","guid":{"rendered":"https:\/\/mfo.redwoodheritage.com\/?p=7151"},"modified":"2026-06-22T13:32:07","modified_gmt":"2026-06-22T09:32:07","slug":"82-der-family-offices-im-nahen-osten-planen-ihre-strategische-vermogensallokation-im-jahr-2026-anzupassen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mfo.redwoodheritage.com\/de\/82-of-middle-east-family-offices-plan-to-change-their-strategic-asset-allocation-in-2026\/","title":{"rendered":"82% der Family Offices im Nahen Osten planen, ihre strategische Verm\u00f6gensallokation im Jahr 2026 anzupassen"},"content":{"rendered":"

Die alte Portfolio-Karte entspricht nicht mehr dem Risiko.<\/strong><\/p>\n

82 Prozent der Family Offices im Nahen Osten planen, ihre strategische Verm\u00f6gensallokation im Jahr 2026 zu \u00e4ndern. Diese Zahl ist mir im \u201eUBS Global Family Office Report 2026\u201c besonders aufgefallen, und sie ist von Bedeutung, da die strategische Verm\u00f6gensallokation eigentlich der Anker eines Verm\u00f6gens sein soll und nicht der variable Bestandteil. Sie soll die Rolle von Liquidit\u00e4t, \u00f6ffentlichen M\u00e4rkten, privaten Verm\u00f6genswerten, Immobilien, W\u00e4hrungen, Schulden, operativen Engagements und famili\u00e4ren Bed\u00fcrfnissen \u00fcber einen l\u00e4ngeren Zeitraum hinweg definieren. Wenn eine so gro\u00dfe Zahl angibt, dass der Anker selbst \u00fcberpr\u00fcft wird, ist die Botschaft nicht taktischer, sondern struktureller Natur.<\/p>\n

Die Zeile, die Familien nicht \u00fcberspringen sollten, ist die n\u00e4chste. Die alte Portfoliokarte passt nicht mehr zur Risikokarte. Diese Karte unterteilte das Kapital in Regionen, Anlageklassen und Manager und vermittelte durch Bezeichnungen ein Gef\u00fchl der Sicherheit: Nordamerika, Europa, alternative Anlagen, Immobilien, Private Equity, Barmittel, Gold. Die neue Risikokarte funktioniert anders. Sie ber\u00fccksichtigt gleichzeitig \u00d6l, Kriege, W\u00e4hrungen, Finanzierungskosten, private Exits, operative Gesch\u00e4fte und die Liquidit\u00e4t der Familie.<\/p>\n

Ein Portfolio kann auf dem Papier zwar weiterhin diversifiziert erscheinen, gleichzeitig aber ein gemeinsames Risiko gegen\u00fcber demselben Schock bergen.<\/p><\/blockquote>\n

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\"Inhalt<\/div>\n<\/div>
UBS Global Family Office Report 2026<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n

Der globale Kontext unterstreicht diese Aussage noch. Laut einem Bericht der UBS planen weltweit 60 Prozent der Family Offices, ihre Verm\u00f6gensallokation im Jahr 2026 anzupassen \u2013 der h\u00f6chste Anteil in der Geschichte des Berichts und ein deutlicher Anstieg gegen\u00fcber den 35 Prozent im Jahr 2025. Die Zahl f\u00fcr den Nahen Osten ist kein Einzelfall. Sie ist vielmehr der deutlichste regionale Ausdruck einer umfassenderen Neubewertung.<\/p>\n

Am Golf ist das Portfolio gleichbedeutend mit der Bilanz<\/h3>\n

Der Nahe Osten birgt zudem eine besondere Herausforderung. F\u00fcr viele Familien aus der Golfregion ist die Region nicht blo\u00df eine Anlageposition. Dort hat die operative Gesellschaft ihren Sitz, dort lebt die Familie, dort sind Immobilien, politische Geografie, Liquidit\u00e4tsbedarf, Nachfolge, Ansehen und Vertrauen miteinander verflochten. Das Portfolio ist nicht von dieser Realit\u00e4t getrennt; es steht daneben und oft sogar mittendrin. Deshalb sollte diese Zahl nicht wie eine Umfrage-Statistik gelesen werden, sondern wie ein Signal aus der Bilanz.<\/p>\n

Am 22. M\u00e4rz schrieben wir in unserem Artikel \u201cEin Sprung ins Ungewisse\u201d, dass die globale Allokation ehrlicher betrachtet werden m\u00fcsse:<\/p>\n

\u201cAuch die globale Allokation muss ehrlicher betrachtet werden. Es handelt sich nicht um eine Karte mit verschiedenen Farben. Es ist vielmehr eine Reihe sehr unterschiedlicher Anf\u00e4lligkeiten gegen\u00fcber demselben Schock. Europa ist dem Druck durch Energieimporte direkter ausgesetzt. Die Vereinigten Staaten verf\u00fcgen \u00fcber umfangreichere inl\u00e4ndische Puffer. Die Golfregion tr\u00e4gt eine ganz andere Last, denn f\u00fcr viele Familien ist sie nicht nur eine Investitionsregion, sondern auch ein Standort, ein Zuhause und Teil der Familienbilanz selbst.\u201d<\/p><\/blockquote>\n

Das war damals der springende Punkt, und das ist auch heute noch der springende Punkt. Die UBS-Zahl gibt Aufschluss \u00fcber die Reaktion des Portfolios.<\/p>\n

Der Krieg deckt auf, was die Diagramme verbergen<\/h3>\n

Krieg hat die Eigenschaft, das offen zu legen, was Allokationsdiagramme verbergen. \u00d6l ist nicht nur ein Rohstoff, sondern auch ein \u00dcbertragungsmechanismus, der sich auf Inflation, Schifffahrt, Versicherungen, Finanzierungskosten, Vertrauen, \u00f6ffentliche M\u00e4rkte, private Ausstiege und die Bereitschaft von Familien auswirkt, Risiken einzugehen, wenn die Lage in der Region selbst unsicherer wird. Ein Waffenstillstand kann die Stimmung ver\u00e4ndern, noch bevor die Familienbilanz den Schock verkraftet hat.<\/p>\n

Aus diesem Grund verdient die SAA im Nahen Osten eine differenzierte Betrachtung. Eine europ\u00e4ische Familie sieht sich m\u00f6glicherweise dem Druck durch Energieimporte ausgesetzt, eine US-amerikanische Familie verf\u00fcgt m\u00f6glicherweise \u00fcber gr\u00f6\u00dfere inl\u00e4ndische Puffer, w\u00e4hrend eine Familie aus der Golfregion denselben Schock gleichzeitig \u00fcber ihr operatives Unternehmen, ihre Heimatregion, ihr Immobilienengagement, ihre Bankbeziehungen, die Liquidit\u00e4t der Familie und ihr Anlageportfolio zu sp\u00fcren bekommt. Ein und derselbe Schock kann viele Gesichter haben, und genau darin liegt die Gefahr.<\/p>\n

Auf dem Papier diversifiziert, in der Praxis unter Druck<\/h3>\n

Der UBS-Bericht zeigt, dass die Portfolios von Family Offices im Nahen Osten zu 54 Prozent aus traditionellen Anlagen und zu 46 Prozent aus alternativen Anlagen bestehen, wobei allein Private Equity 24 Prozent ausmacht, Immobilien 9 Prozent, Private Debt und Hedgefonds jeweils 5 Prozent, Barmittel nur 5 Prozent und Gold 2 Prozent. Keine dieser Zahlen ist f\u00fcr sich genommen falsch. Entscheidend ist jedoch, wie sich diese Zusammensetzung auswirkt, wenn die Rahmenbedingungen schwieriger werden. Private-Equity-Beteiligungen, Immobilien, private Schuldtitel und Engagements in operativen Unternehmen m\u00f6gen in einem Bericht diversifiziert erscheinen, doch unter Stress stellen sie gleichzeitig dieselben Anforderungen an die Familie: Liquidit\u00e4t, Geduld, Vertrauen und Zeit. Sie alle sind m\u00f6glicherweise von offenen Finanzierungsm\u00e4rkten, stabilen Bewertungen, verf\u00fcgbaren Ausstiegsm\u00f6glichkeiten und einer Familienbilanz abh\u00e4ngig, die stark genug ist, um abzuwarten.<\/p>\n

Wir haben k\u00fcrzlich, nachdem die M\u00e4rkte aufgrund besserer Arbeitsmarktdaten eine Korrektur erfahren hatten, ebenfalls geschrieben: \u201cEin Portfolio sollte von niedrigeren Zinsen profitieren, falls diese eintreten. Es sollte jedoch nicht auf sie angewiesen sein, um zu \u00fcberleben.\u201d Dieser Satz passt gut in diese Diskussion \u00fcber die strategische Verm\u00f6gensallokation (SAA). Viele Allokationsmodelle basieren nach wie vor auf der Gewissheit einer lockeren Geldpolitik, offener Ausstiegsm\u00f6glichkeiten und g\u00fcnstigerer Refinanzierung \u2013 doch eine Familienbilanz kann nicht darauf aufgebaut werden, dass diese Bedingungen planm\u00e4\u00dfig wieder eintreten.<\/p>\n

Wenn mehrere Teile des Nachlasses gleichzeitig dieselbe Entlastung ben\u00f6tigen, verf\u00fcgt die Familie nicht \u00fcber Diversifizierung. Sie verf\u00fcgt \u00fcber eine Warteschlange.<\/p>\n

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\"Inhalt<\/div>\n<\/div>
UBS Global Family Office Report 2026: Die Zahl der globalen Family Offices, die \u00c4nderungen an ihrer Verm\u00f6gensallokation planen, steigt von 35% im Jahr 2025 auf 60% im Jahr 2026.<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n

Der Bericht ist keine Einkaufsliste<\/h3>\n

An dieser Stelle k\u00f6nnten viele Familien den Bericht falsch interpretieren und ihn als eine Art Einkaufsliste betrachten: mehr Infrastruktur, weniger Immobilien, mehr Gold, weniger Dollar-Engagement, mehr Asien, mehr KI, weniger Private Equity, mehr Hedgefonds. Manches davon mag richtig sein, manches falsch, aber nichts davon ist die wichtigste Frage.<\/p>\n

Die erste Frage lautet: Was soll das Portfolio f\u00fcr die Familie leisten? Wenn das Portfolio dazu dient, ein laufendes Unternehmen zu erg\u00e4nzen, ist Liquidit\u00e4t kein zweitrangiger Faktor. Wenn es dazu dient, die Abh\u00e4ngigkeit von der Verm\u00f6gensquelle zu verringern, darf es keine Konzentration durch private M\u00e4rkte, eine W\u00e4hrung, eine Region oder einen einzigen Manager wiederherstellen. Wenn es der Nachfolge dient, darf es nicht ausschlie\u00dflich auf der Grundlage der Renditeannahmen des letzten Zyklus aufgebaut werden.<\/p>\n

SAA ist kein Diagramm. Es ist das Betriebssystem der Familie f\u00fcr ihr Kapital.<\/p><\/blockquote>\n

Darin sollte festgelegt werden, wo Barmittel angelegt werden m\u00fcssen, welche Verbindlichkeiten abgesichert werden m\u00fcssen, wie viel Illiquidit\u00e4t die Familie verkraften kann, wie das Tempo auf dem privaten Markt gesteuert wird, wo W\u00e4hrungsrisiken akzeptiert und wo sie abgesichert werden, wie regionale Konzentrationen gemessen werden, wer Abweichungen genehmigen darf und was geschieht, wenn das operative Gesch\u00e4ft Unterst\u00fctzung ben\u00f6tigt, w\u00e4hrend die M\u00e4rkte geschlossen sind. Ohne diese Disziplin kann eine Familie zwar ihre Allokation \u00e4ndern, ohne jedoch ihre Verm\u00f6gensarchitektur zu verbessern.<\/p>\n

Allokation ist eine Weltanschauung<\/h3>\n

Der UBS-Bericht zeigt zudem, warum sich die \u00dcberpr\u00fcfung nicht auf Anlageklassen beschr\u00e4nken darf. Family Offices aus dem Nahen Osten investieren nach wie vor 50 Prozent ihres regionalen Engagements in Nordamerika, 18 Prozent in Westeuropa, 15 Prozent im Nahen Osten und 10 Prozent im asiatisch-pazifischen Raum, wobei ihre wichtigsten Themen mit 50 Prozent die k\u00fcnstliche Intelligenz, KI im Gesundheitswesen mit 35 Prozent sowie Infrastruktur mit 30 Prozent. Das ist nicht nur eine Allokation, sondern eine Weltanschauung. Nordamerika bleibt zentral, der Dollar bleibt fest verankert, private M\u00e4rkte bleiben wichtig, KI bleibt attraktiv, Infrastruktur gewinnt an Bedeutung, Immobilien sind nach wie vor ein vertrautes Terrain und die Golfstaaten bleiben die Heimat. Jeder dieser Aspekte l\u00e4sst sich f\u00fcr sich genommen verteidigen. Zusammen ben\u00f6tigen sie jedoch klare Regeln.<\/p>\n

In der SpaceX-Notiz schrieben wir: \u201cEin Family Office muss Bewunderung nicht vermeiden. Es muss jedoch verhindern, dass Bewunderung zur Leitlinie wird.\u201d Das gilt auch hier. Familien m\u00fcssen sich nicht vor KI, Infrastruktur, Nordamerika, Private Equity, Immobilien oder dem Dollar scheuen; sie m\u00fcssen vielmehr verhindern, dass eine einzelne \u00dcberzeugung zu wichtig wird, nur weil sie vertraut ist, Bewunderung genie\u00dft oder leicht zu rechtfertigen ist.<\/p>\n

Die st\u00e4rksten Family Offices werden nicht diejenigen sein, die die dramatischsten Ver\u00e4nderungen vornehmen. Es werden vielmehr jene sein, die sich weigern, bei einer neuen Allokation die gleichen alten Annahmen zu \u00fcbernehmen. Sie werden die Liquidit\u00e4t pr\u00fcfen, bevor sie ben\u00f6tigt wird, die Konzentration \u00fcber W\u00e4hrungen, Regionen, Verm\u00f6gensverwalter, Strukturen und operative Risiken hinweg messen, hinterfragen, ob private Verm\u00f6genswerte eher auf die Bilanz der Familie als auf die \u00dcberzeugung des Verm\u00f6gensverwalters zugeschnitten sind, und Gold, Infrastruktur, Kredite, Immobilien und KI nicht als Themen betrachten, denen man hinterherjagt, sondern als Funktionen, die es zu rechtfertigen gilt.<\/p>\n

Die alte SAA ging davon aus, dass Volatilit\u00e4t zyklischer Natur sei. Die neue SAA muss davon ausgehen, dass Fragmentierung struktureller Natur ist.<\/p><\/blockquote>\n

Das ist die wahre Bedeutung der UBS-Zahl. Sie besagt nicht, dass Familien aus dem Nahen Osten pl\u00f6tzlich taktisch vorgehen. Sie besagt vielmehr, dass sie gezwungen sind, ehrlicher mit der Risikostruktur umzugehen. Eine globale Allokationskarte mag mit ihren verschiedenen Farben, Regionen, Anlageklassen und Managern die Engagements \u00fcbersichtlich erscheinen lassen, doch Familienverm\u00f6gen erlebt Risiken nicht \u00fcber eine Karte. Es erlebt Risiken durch Liquidit\u00e4t, Kontrolle, Timing, Verpflichtungen, operative Gesellschaften, Nachfolge und Vertrauen. Deshalb kann die Golfregion nicht als eine Zeile in einem globalen Modell behandelt werden. F\u00fcr viele Familien ist sie die Bilanz selbst.<\/p>\n

Schlussfolgerung<\/h3>\n

Die Erkenntnis der UBS ist bemerkenswert, da die SAA eigentlich als stabil gilt. Wenn 82 Prozent der Family Offices im Nahen Osten eine \u00c4nderung planen, dann ist es nicht das Portfolio, das sich ver\u00e4ndert, sondern die ihm zugrunde liegenden Annahmen, die neu bewertet werden. Die Region hat dies unvermeidlich gemacht. Krieg, \u00d6l, Dollar-Engagement, private M\u00e4rkte, Liquidit\u00e4t und operatives Risiko sind keine separaten Themen mehr; sie treffen nun in derselben Familienbilanz aufeinander. F\u00fcr ernsthaftes Familienverm\u00f6gen ist die Lehre klar: \u00dcberpr\u00fcfen Sie die Allokation, bevor der Markt eine \u00dcberpr\u00fcfung erzwingt. Testen Sie die Liquidit\u00e4t, bevor die Familie sie ben\u00f6tigt. Messen Sie die Konzentration \u00fcber Verm\u00f6genswerte, W\u00e4hrungen, Regionen und Verm\u00f6gensverwalter hinweg. Lassen Sie nicht zu, dass alte Gewohnheiten zur aktuellen Struktur werden.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

The Old Portfolio Map No Longer Fits The Risk. 82 per cent of Middle East family offices plan to change their strategic asset allocation in 2026. That is the figure that stopped me in the UBS Global Family Office Report 2026, and it matters because SAA is meant to be the anchor of an estate, […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":7152,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"class_list":["post-7151","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-the-redwood-view"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/mfo.redwoodheritage.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7151","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/mfo.redwoodheritage.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/mfo.redwoodheritage.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mfo.redwoodheritage.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mfo.redwoodheritage.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7151"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/mfo.redwoodheritage.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7151\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7155,"href":"https:\/\/mfo.redwoodheritage.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7151\/revisions\/7155"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mfo.redwoodheritage.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7152"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/mfo.redwoodheritage.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7151"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/mfo.redwoodheritage.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7151"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/mfo.redwoodheritage.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7151"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}